出售股權(quán)，可以有兩個(gè)途徑，第一可以增發(fā)股權(quán)，增發(fā)是通過(guò)稀釋原來(lái)老股東的股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)，但是在稀釋黃光裕股權(quán)的同時(shí)勢(shì)必會(huì)稀釋別的股東，另外一種方法是存量出售國(guó)美當(dāng)前的股權(quán)，等同于直接向大股東出手，而國(guó)美最大的股東正是它的創(chuàng)始人黃光裕。第一種方法必然會(huì)招致其他股東的反對(duì)，而第二種方法必然會(huì)招致黃光裕的反對(duì)。

國(guó)美在兩個(gè)辦法上搖擺不定，可能正是基于國(guó)美這種態(tài)度，以及黃光裕案件的影響，幾家表示有興趣的投資公司，包括聯(lián)想旗下的弘毅投資和中信資本，電器連鎖巨頭美國(guó)百思買(mǎi)，甚至還包括曾經(jīng)的大中電器張大中，都退出了競(jìng)買(mǎi)。

面對(duì)這種情況，陳曉帶領(lǐng)的國(guó)美決定增發(fā)新股，并在保留企業(yè)品牌、控股權(quán)等條件下，開(kāi)始正式接觸國(guó)際資本巨頭KKR與貝恩資本等國(guó)際財(cái)團(tuán)。KKR是全球最大的私募資本，在2007年，KKR管理的資產(chǎn)總值達(dá)534億美元。近年來(lái)，KKR先后對(duì)多家中國(guó)企業(yè)進(jìn)行了投資，其中包括用1.15億美元買(mǎi)了天瑞水泥公司43.2%的股份；在“三聚氰胺”危機(jī)之后，又投資了3億美元在中國(guó)的乳業(yè)領(lǐng)域等。而貝恩資本資產(chǎn)約在250億美元左右，目前已募集超過(guò)10億美元的資金陸續(xù)投向中國(guó)。在實(shí)力和資歷上，兩家國(guó)際巨頭都有能力擔(dān)當(dāng)“更大的責(zé)任”。

經(jīng)過(guò)陳曉同貝恩的一系列談判后，國(guó)美花落貝恩，2009年6月22日，國(guó)美電器控股有限公司發(fā)布公告，稱國(guó)美已經(jīng)和國(guó)際私募基金貝恩投資旗下的Bain Capital Glory Limited簽訂投資合作協(xié)議，以18.04億港元認(rèn)購(gòu)國(guó)美新發(fā)行的七年期的可換股債券。初始轉(zhuǎn)換價(jià)為每股1.18港元，較停牌前的最后收市價(jià)格每股1.12港元溢價(jià)5.4%。與此同時(shí)，國(guó)美開(kāi)始公開(kāi)發(fā)售即融資方案中增發(fā)“供股”部分，國(guó)美電器在2009年8月3日前向符合資格的股東公開(kāi)發(fā)售股份，以每100股現(xiàn)有股份獲發(fā)18股新股為基準(zhǔn)，認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股0.672港元，為停牌前收市價(jià)的 60%，貝恩投資另一聯(lián)屬公司Bain Capital Glory II Limited 將獨(dú)家包銷(xiāo)公開(kāi)發(fā)售股份。摩根丹士利任本次交易的唯一財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

而貝恩的財(cái)務(wù)顧問(wèn)竺稼表示不會(huì)選擇在二級(jí)市場(chǎng)增持國(guó)美電器，將要采取與國(guó)美電器董事局簽署合作協(xié)議的方式來(lái)保持長(zhǎng)期的期權(quán)，并選擇在董事會(huì)內(nèi)的積極參與。

此次股份增發(fā)后，黃光裕家族保持了第一大股東的位置，但是根據(jù)國(guó)美公告，沒(méi)有黃光裕任何直系親屬進(jìn)入管理團(tuán)隊(duì)，而入資至少32.36億港元，并將擁有最多不超過(guò)23.5%的股權(quán)的貝恩，同時(shí)獲得國(guó)美電器3名非執(zhí)行董事席位。