*買基金賠錢了是否應“捂著”？

*國內(nèi)基金“踩雷”有幾種情況 

*基金踩地雷，如何自救？

基金踩到地雷，投資者為何都在“捂”

基金在中國大陸的發(fā)展已超過10年，而在2008年之前，大多數(shù)投資者買了基金，只要持有的時間夠長，總沒有虧本的。也就是說，很少有基金價格長期低于面值的。

但是， 2007年推出的QDII就讓投資者明白了一點：基金價格有可能低于面值。1元面值的基金，最多跌到只剩3毛錢。在2008年，又有一些投資國內(nèi)市場的基金凈值跌到了5毛錢左右，這在之前的市場中是絕沒有見過的。

有很多基金投資者也是A股的散戶投資者，A股投資里面有一個招數(shù)，叫“捂”，早年間，股票的“殼”是有很大價值的，股票再跌，投資者也認為能有解套的一天。

現(xiàn)在，他們把這種招數(shù)運用到了基金上。從基金規(guī)模看，2007年首批成立的4只權益類QDII，雖然凈值大跌，但份額規(guī)模卻在長時間內(nèi)保持了相對穩(wěn)定，這說明，拋掉基金份額的投資者很少，多數(shù)人選擇了繼續(xù)持有（見表2-4）。

表2-4季報顯示的首批4只權益類QDII凈值與份額規(guī)模（2007Q4～2009Q2)

華夏南方嘉實上投時間期末凈值/元份額/億份期末凈值/元份額/億份期末凈值/元份額/億份期末凈值/元份額/億份 2007Q4 2008Q1 290 294 2008Q2 280 2008Q3 2008Q4 283 2009Q1 2009Q2

以華夏全球精選和上投摩根亞太優(yōu)勢為例，QDII份額與凈值的變化曲線如圖2-1、2-2所示。

圖2-2上投摩根亞太優(yōu)勢QDII份額與凈值的變化曲線

在2008年基金的大跌也顯示出了這樣的特點，基金凈值降得很快，基金份額卻相對穩(wěn)定，投資者相當“捧場”，大多數(shù)人都在“捂”著基金不放手。

有一次，筆者和一位從中國臺灣過來的做QDII的基金高管聊天，他就感嘆，大陸的QDII跌到3毛都沒事，要是在歐美，基金價格腰斬之后，這個基金恐怕就再也難回到面值了。為什么呢？因為基金凈值腰斬之后，投資人會陸陸續(xù)續(xù)地撤走，基金也只有等待清盤的份兒，哪里還有機會來翻盤。

在大陸，倒是不擔心清盤這一點。不過，假設一只基金跌到了3毛錢，再回到面值可不是一件容易的事。從面值跌到3毛，不過是跌了70%，而從3毛上漲到面值，卻需要漲233%。大家常說，跌得快，漲得慢，也就是這個道理。

除了“捂”，還有什么辦法呢

當一只基金遭遇大幅虧損的時候，投資者該怎么辦呢？捂著？大概是行不通的。比如QDII，2007年發(fā)行的4只權益類QDII，過了兩年后，到了2009年10月，仍然沒有回到面值，其中表現(xiàn)最好的才不到8毛錢，最差的還不到6毛錢。

2007年下半年發(fā)行的面向我國大陸市場的股票基金和指數(shù)基金，也有類似的遭遇。

究其原因，有些是因為系統(tǒng)性風險，也有一部分基金，可能是因為基金公司的操作水平確實比較差，所以其表現(xiàn)遠遜于同業(yè)平均水平。遇到這種情況，投資者除了抱怨一下，還有什么辦法可想呢？跑到銀行去問，基金銷售人員會跟你說：那就拿著吧，過些時候就漲回去了。這話大抵不可全信。