時局如棋，變幻莫測，誰也不會想到，剛敲定的中央經(jīng)濟政策會在春夏之交突然轉(zhuǎn)向。

1986年3月，中央突然改變政策，放棄執(zhí)行半年的宏觀調(diào)控，接連頒布寬松的經(jīng)濟政策，并開始大規(guī)模放貸。數(shù)月后，已被批準(zhǔn)的整體配套改革方案被突然棄用，改革的主線轉(zhuǎn)向企業(yè)。

這種轉(zhuǎn)變大大超出吳敬璉的預(yù)料。作為主張宏觀調(diào)控的“整體協(xié)調(diào)改革派”，他感到無所適從，并隱約預(yù)感到一絲不祥。

果然，隨著政策的寬松，“一放就亂”的毛病再次發(fā)作。銀行大肆放貸，貨幣源源不斷地進入市場，固定投資比暴漲；與此同時，物價大幅攀升，剛抑制下去的通貨膨脹又露出苗頭；沒有得到徹底根治的“價格雙軌制”催生大批“官倒”，誘發(fā)省際原料大戰(zhàn)。因為承包國企，遼寧本溪一個叫關(guān)廣梅的女性引發(fā)租賃企業(yè)姓“資”姓“社”的大討論。

緊張危急的狀況一直持續(xù)了兩年。期間，吳敬璉、馬洪等人多次警告，呼吁進行宏觀調(diào)控，但并未引起相關(guān)方面的重視，他們的觀點也未得到領(lǐng)導(dǎo)層采納。到1988年春天，形勢已經(jīng)非常嚴(yán)峻。

這年5月，決策層突然決定進行“價格闖關(guān)”，試圖在短期內(nèi)理順價格體系。此舉招致薛暮橋、馬國光和吳敬璉等人反對。他們認為，通貨膨脹局勢下，不應(yīng)急于“闖關(guān)”，而應(yīng)先治理經(jīng)濟環(huán)境，然后再進行價格改革。從當(dāng)時的經(jīng)濟狀況看，這個建議是富于理性且極其合理的。任何時候，在整體環(huán)境未加改善的情況下，貿(mào)然進行改革只會把經(jīng)濟推入更加混亂無序的狀態(tài)，即便最后改革成功，也將付出巨大代價。

但從管理者的角度考慮，價格錯亂帶來的經(jīng)濟混亂已到了無以復(fù)加的地步，如果等到整體環(huán)境修復(fù)再推行新的價格制度，勢必造成更大的損失。權(quán)衡再三，決策層最終于8月在未設(shè)任何防范預(yù)案的情況下，正式對外公布“闖關(guān)”政策。

吳敬璉等人的擔(dān)心很快變成現(xiàn)實。政策發(fā)布后，引發(fā)全國恐慌，各地出現(xiàn)搶購潮。當(dāng)時的報紙寫道：“人們像昏了頭一樣，見東西就買?！鄙踔吝B滯銷產(chǎn)品大家也不放過，而這進一步催高了物價。到秋天，搶購風(fēng)潮和物價暴漲已把中國拖入泥潭。經(jīng)濟失控、政策紊亂，全國上下彌漫著沮喪頹廢的氣息，令人緊張不安。

接下來的1989年，受“闖關(guān)”失利影響，政策一律從緊。銀根緊縮，消費低迷，企業(yè)大面積倒閉，工廠開工不足，失業(yè)率迅速上升。蕭條冷清的氣氛中，關(guān)于改革路線的爭論再次被搬上前臺，“計劃派”向商品經(jīng)濟發(fā)難。