將股票持有數(shù)控制在一定范圍內(nèi)世界上很多巨額財(cái)富，都是來(lái)自對(duì)一家單一的奇妙的行業(yè)的擁有。

如果你了解這一行業(yè)，你涉足的其他行業(yè)就不必太多。

——沃倫· 巴菲特巴菲特的獨(dú)門匠法我們已經(jīng)知道，巴菲特一直將自己的投資方略歸納為集中投資，實(shí)行“少而精”的投資策略。巴菲特在實(shí)踐中是這樣運(yùn)用這一策略的：選擇少數(shù)幾種能夠在長(zhǎng)期的市場(chǎng)波動(dòng)中產(chǎn)生高于平均收益的股票，將手里的大部分資本投向它們。一旦選定，則不論股市的短期價(jià)格如何波動(dòng)，都堅(jiān)持持股，穩(wěn)中取勝。到底買多少種股票才算是集中持股呢? 通過(guò)對(duì)巴菲特的研究，其答案是買5 ～ 10 只，甚至更少的股票，并且將注意力集中在它們上面。巴菲特認(rèn)為，投資股票的數(shù)量絕不要超過(guò)15 只，這是一個(gè)上限，超過(guò)這個(gè)數(shù)，就不算是集中投資了。

多持不同股票的投資理念只會(huì)增加投資風(fēng)險(xiǎn)，減少收益率。投資者如果能夠清楚地了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況，投資于少數(shù)幾家自己最了解，而且價(jià)格很合理、利潤(rùn)潛力很大的企業(yè)，將獲得更多的投資收益。不管投資環(huán)境如何變化，從市場(chǎng)上挖掘到5 ～ 10 家具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)能力的企業(yè)進(jìn)行集中投資，是投資者最佳的投資選擇。

巴菲特在1977~2004 年長(zhǎng)達(dá)27 年的時(shí)間里，他投資3 年以上的股票僅有22 只，但投資61 億美元僅僅選股22 只就為巴菲特創(chuàng)造了318 億美元的投資回報(bào)，平均投資回報(bào)率高達(dá)5.2 倍以上。

種種事實(shí)證明，巴菲特的投資業(yè)績(jī)之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)平均水平，關(guān)鍵就在于他的集中投資組合策略——對(duì)自己集中投資的股票數(shù)目限制在10只以內(nèi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，他集中投資的股票數(shù)目平均只有8.4 只左右，而占投資組合的比重平均達(dá)到了91.54％。《福布斯》的專欄作者馬克· 赫爾伯特根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，得出這樣的結(jié)論：如果從巴菲特的所有投資中剔除最好的15 項(xiàng)股票投資，其長(zhǎng)期表現(xiàn)將流于平庸。

巴菲特的成功啟迪對(duì)于普通的投資者來(lái)說(shuō)，根據(jù)巴菲特的集中投資理論，集中投資于少數(shù)幾只股票意義更大，資金少的投資者，切忌搞分散投資，造成收益被虧損明顯消耗。更主要的是，如果股票數(shù)量過(guò)多，由于人的精力是有限的，投資者就無(wú)法精心照顧。用同樣的時(shí)間和精力研究3 家企業(yè)和研究20 家企業(yè)，其深度和獲得有價(jià)值的東西肯定是不同的。如果投資者持有太多的股票，勢(shì)必對(duì)上市公司一知半解，而且會(huì)把統(tǒng)計(jì)成本、設(shè)計(jì)組合搞得很復(fù)雜。建議一般的投資者購(gòu)買3 ～ 4 只股票就完全可以了。

在投資時(shí)，通過(guò)對(duì)企業(yè)的分析，確實(shí)認(rèn)為某股票具有投資價(jià)值并能獲得較大的投資收益，就可以把資金投向這1 只或幾只股票上。

集中投資要做到出手快而準(zhǔn)集中投資要做到出手快，下手準(zhǔn)。

——沃倫· 巴菲特巴菲特的獨(dú)門匠法巴菲特堪稱投資界的獵豹，如果獵物尚未進(jìn)入他的伏擊圈，出擊的機(jī)會(huì)尚不成熟，他往往會(huì)按兵不動(dòng)。一旦絕佳機(jī)會(huì)來(lái)臨，他就會(huì)迅速出擊并大量投資。正如他所說(shuō)：“對(duì)你所做的每筆投資，你都應(yīng)該有勇氣和信心將凈資產(chǎn)的10％以上投入此股?！?/p>

巴菲特認(rèn)為，投資者應(yīng)該很少交易股票，但一旦選中優(yōu)秀的企業(yè)而決定買入之后，就要快速買入。但是大多數(shù)投資者似乎都和巴菲特的建議南轅北轍。由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼，使得他們?cè)谕顿Y時(shí)猶豫不決，也正是因?yàn)檫@樣，許多發(fā)財(cái)致富的機(jī)會(huì)都最終與他們擦肩而過(guò)。巴菲特說(shuō)：“投資者集中注意力去尋找?guī)准覂?yōu)秀的公司，然后以較快的速度買入它的股票，那么他們不僅會(huì)確保自己安全，而且可以獲得可觀的收益?！?/p>

巴菲特曾經(jīng)花了很長(zhǎng)的時(shí)間研究銀的市場(chǎng)情況，他了解到，銀與金條等其他金屬不同，它的實(shí)際用途很廣泛。但由于銀并不是采礦者的主要目標(biāo)，而是他們?cè)诓删蚱渌饘贂r(shí)所得的副產(chǎn)品，所以銀供應(yīng)量的大小直接取決于其他金屬的市場(chǎng)需求；如果其他金屬的需求量大，那么銀的產(chǎn)量就會(huì)跟著增加，如果其他金屬的需求量小，那么銀的產(chǎn)量也就會(huì)跟著減少。

由于國(guó)際市場(chǎng)上銀的供應(yīng)商手里的存貨量一直在下降，所以銀的價(jià)格也就一直沒有漲，導(dǎo)致銀的公開價(jià)格和它的潛在價(jià)格嚴(yán)重不符。這就意味著等到國(guó)際市場(chǎng)上銀的存貨出現(xiàn)短缺的時(shí)候，銀的價(jià)格必然會(huì)猛漲。這一切當(dāng)然都被巴菲特看在眼里，此刻他需要做的只是耐心等待。

巴菲特這一等，竟足足等了30 年。30 年前，巴菲特曾經(jīng)把手中大量的白銀全盤脫手，從那以后他一直關(guān)注著國(guó)際上銀量的供需情況，但是30年過(guò)去了，他始終沒有發(fā)現(xiàn)任何機(jī)會(huì)。

直到1997 年巴菲特進(jìn)行了一次大手筆的投資，他果斷買下了超過(guò)2.8萬(wàn)噸的銀，頃刻之間他成為世界上擁有銀最多的人。因?yàn)榇藭r(shí)他發(fā)現(xiàn)銀的經(jīng)濟(jì)用途相當(dāng)穩(wěn)定，所以銀的市場(chǎng)上出現(xiàn)了供不應(yīng)求的現(xiàn)象，最終使得銀的價(jià)格出現(xiàn)了不斷上漲的情況。他的直覺告訴他，機(jī)會(huì)已經(jīng)成熟，如果此刻大量買入銀，一定會(huì)大賺一筆。機(jī)會(huì)來(lái)了，便立刻采取行動(dòng)。如此讓人不可思議的舉動(dòng)，似乎也只有巴菲特才能做得出來(lái)。

巴菲特的成功啟迪巴菲特的經(jīng)驗(yàn)告訴我們：作為一個(gè)股票投資者，快速把握交易的時(shí)機(jī)十分重要，對(duì)集中投資者來(lái)說(shuō)，因遲疑而貽誤交易時(shí)機(jī)是非常愚蠢的。不過(guò)也別忘了，我們畢竟不是巴菲特，由于信息的不對(duì)稱和復(fù)雜的各種因素的影響，在快而準(zhǔn)的大前提下，保持耐心也是極為重要的素質(zhì)。今天的股市和投資環(huán)境，受各方面因素影響，每天都會(huì)發(fā)生變化，不斷頻繁地買進(jìn)賣出是其鮮明的特色。雖然股神巴菲特一貫出手極快而且極準(zhǔn)，但同時(shí)巴菲特非常反對(duì)盲目出手、頻繁買賣的投資組合，并且極力主張投資者要有耐心持股，這樣才有機(jī)會(huì)在長(zhǎng)時(shí)間里獲得超出一般指數(shù)的成績(jī)。