三、鷹揚金幣斷貨

1。實物黃金溢價仍然高企

在1999年，由于千年蟲問題導(dǎo)致黃金需求緊俏，美國共制造了2055000個面值為一盎司的美國鷹揚金幣。在2008年，全球面臨著史無前例的金融海嘯和經(jīng)濟危機，由于黃金供求緊張，美國這次只制造了710000個一盎司鷹揚金幣和189500個一盎司水牛金幣，還不如1999年金幣產(chǎn)量的一半。

在1999年，美國造幣局由于向市場提供了足夠的金幣，才使得金幣的價格不至于走得太高。然而2008年這一次，由于金幣不足使實物金幣的價格對紙黃金價格的溢價達到兩位數(shù)，根據(jù)2009年最新的統(tǒng)計，實物金的溢價平均為2%左右。

自金融危機爆發(fā)以來，在北美地區(qū)就出現(xiàn)了金幣短缺的窘境，美國造幣局將問題歸咎于黃金供應(yīng)不足。因此，美國造幣局不得不停止了所有一盎司金幣的銷售。與千年蟲事件不一樣，那次因為2000年到來，投資者擔(dān)心技術(shù)問題會造成混亂，因而選擇黃金，所以這種需求是短期性的。而這一次由于金融危機和經(jīng)濟危機的影響比較深遠，因此投資者對于黃金的需求將是長期的，同時黃金也正處于牛市中期，這兩種作用的合力造成了黃金需求的暴漲。另一方面，從2008年開始黃金的礦產(chǎn)量出現(xiàn)比較大的下降，央行售金也不太積極，這樣也造成供應(yīng)面出現(xiàn)短缺的現(xiàn)象，這使黃金的供求關(guān)系更加緊張。

實物金幣的溢價正在不斷擴大，正好反映出現(xiàn)在這種供求緊張的局面。這需要黃金消費者需要支付更高的費用，因此很多想購買黃金首飾的消費者在高金價面前望而卻步。然而很多有遠見的黃金投資者卻因此獲益，最經(jīng)典的例子是20世紀(jì)60年代末，那個時侯在金本位制度下金價為35美元/盎司，隨著布雷頓森林體系的崩潰，黃金溢價升到了20美元/盎司，到了大牛市末期的1980年，金價共增長了23倍。而2008年金融危機爆發(fā)不久，隨著金價的大幅飆升，實物金的溢價也一度升至12%到15%，在經(jīng)濟大蕭條的1933年，實物金溢價最高達到了20%?，F(xiàn)在，黃金溢價一般在2%左右。不過從現(xiàn)在的情況來看，黃金供求緊張的局面還得不到緩解，金融危機仍然沒有結(jié)束的跡象，這個溢價可能還要擴大。

2。美國的金幣又?jǐn)嘭浟?

2009年7月中，美國的金幣再一次斷貨。美國鑄幣廠（US Mint）的網(wǎng)上公告稱，水牛金幣將推遲上市，從之前的“等待數(shù)周”變成“等候進一步通知”。鑄幣廠只字未提黃金現(xiàn)貨市場的緊張，但投資者一眼就能看出，金幣供不應(yīng)求。大家都看到美國的經(jīng)濟在進一步惡化，金價遲早要飆漲的。

鑄幣廠的公告原文是這樣說的：

“因為沒有24K的黃金原料，因此2009年的美國水牛金幣限量版（American Buffalo Gold Proof Coins）需要推遲發(fā)售。如果本廠有足夠的24K金原料，那么該一盎司的金幣可能計劃在下半年推出。具體日期待定，詳見2009年的生產(chǎn)計劃。根據(jù)2008年秋天關(guān)于錢幣的調(diào)查，從2009年開始，美國水牛金幣的輔幣和四件套不再生產(chǎn)。此外，美國鑄幣廠不再發(fā)售非流通版美國水牛金幣。”

在這之前，作為最經(jīng)濟的投資黃金方式之一的鷹揚金幣也不容易買到了。

新聞稱：“因為鷹揚金幣普通版需求空前高漲，鷹揚金幣的限量版和非流通版暫停生產(chǎn)。美國鑄幣廠根據(jù)公法99-185生產(chǎn)金幣是‘為了滿足公眾的需要’，故此目前所有的22K金條都已指定用于生產(chǎn)鷹揚金幣普通版。只有當(dāng)原料足夠生產(chǎn)三種版本的金幣時，才會考慮生產(chǎn)限量版和非流通版。根據(jù)最近的關(guān)于錢幣的調(diào)查，美國鷹揚金幣的輔幣非流通版不再生產(chǎn)?！?

從以上可見，鷹揚金幣和水牛金幣的輔幣和精裝版都來不及造了（限量版和非流通版與普通版相比，只是工藝不同，材料是一樣的，但需要手工放入原料一個一個加工），金幣生產(chǎn)早已滿足不了需求。鑄幣廠為了賺錢，從政府部門拿不到黃金，就應(yīng)該到市場上去買現(xiàn)貨。就算能買到原料，制作金幣的利潤也會因為原料價格偏高而變得有限。IMF要出售403噸黃金，其實不過是障眼法，真實目的是讓公眾認(rèn)為市場上會有足夠的黃金?？墒氰T幣廠根本買不到那么多原料。這不能不讓人懷疑政府在操縱金價。

看看e-Bay上金幣熱銷的情況就能明白，實物金的需求保持旺盛，絲毫沒有減少的跡象。有分析師認(rèn)為，鑄幣廠是在等像高盛之類的機構(gòu)用空單在期貨市場上打壓金價之后再儲備黃金原料。

如果我們回頭比較一下2007、2008、2009年的美國鑄幣廠的金幣銷售量就可以發(fā)現(xiàn)，金幣的銷量逐年上升，而且越到年末，銷量就越好。哪怕金價同時也在走高，人們還是要買。

實際上國際投資者早就著手四處搜羅實物黃金了。為了應(yīng)對將要到來的通貨膨脹與經(jīng)濟衰退，聰明的投資者會想盡辦法用低價儲備足夠多的實物黃金。從前文的統(tǒng)計可以看出，黃金在夏天的銷量一般都比較低。而到了年末，盡管金價會漲起來，但人們購買實物金的熱情卻保持高漲。真的很奇怪，如果要投資實物金，為什么不在夏天黃金價格便宜的時候買入呢？