第五節(jié) 銀行家為何“操縱”黃金價(jià)格

我們?cè)诒菊碌谝还?jié)中指出，JP摩根、匯豐和德意志銀行這些大型銀行就是在背后“操縱”黃金價(jià)格的黑手。在本節(jié)，將會(huì)分析一下這些大型銀行是如何操縱黃金價(jià)格并且從中獲利的。

為了說(shuō)明這些銀行怎樣從做空黃金中獲利，必須要給讀者解釋一個(gè)概念——黃金套息交易（Gold Carry Trade） 。黃金套息交易的原理是：黃金放在中央銀行的倉(cāng)庫(kù)里，沒(méi)有任何利率收入，但是出借給銀行，收取一定的利率，就能獲得一定的收入。而以JP摩根公司為首的國(guó)際銀行家從中央銀行手中以超低利率借來(lái)黃金，再到黃金市場(chǎng)上出售，拿到手的錢(qián)轉(zhuǎn)手就購(gòu)買(mǎi)較高回報(bào)率的美國(guó)國(guó)債或者別的債券，穩(wěn)賺之間的利差，這被稱(chēng)為“黃金套息交易”。這樣一來(lái)，拋售中央銀行的黃金既打壓了黃金價(jià)格，又獲得了一定的收益，同時(shí)還刺激了美國(guó)國(guó)債的需求，壓低了長(zhǎng)期利率，稱(chēng)得上是一舉數(shù)得的好買(mǎi)賣(mài)。

為了能將問(wèn)題說(shuō)明得更加清楚一點(diǎn)，這里再介紹三個(gè)利率：

第一，黃金遠(yuǎn)期利率（GOFO， Gold Forward Offered Rates）。

這個(gè)利率是由倫敦黃金協(xié)會(huì)（The London Bullion Market Association， LBMA）倫敦時(shí)間每日上午11點(diǎn)在其官方網(wǎng)站（wwwlbmaorguk）公布的。據(jù)其官方解釋?zhuān)珿OFO由其做市商成員（加拿大豐業(yè)銀行、高盛公司商品部、加拿大皇家銀行、摩根大通、法國(guó)興業(yè)銀行、匯豐銀行和瑞銀集團(tuán)）提供，代表了掉期借出黃金換美元的利率。GOFO平均值（GOFO mean）提供了黃金掉期利率的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)值。它的作用是提供了黃金利率掉期交易和黃金遠(yuǎn)期利率協(xié)議的基準(zhǔn)。GOFO期限一般有1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和1年，期限最多1年。在黃金租賃市場(chǎng)時(shí)常有各國(guó)央行的身影。央行時(shí)常有外匯頭寸的調(diào)整要求，所以產(chǎn)生了黃金與美元互換這個(gè)品種。各國(guó)預(yù)算都為1年，所以黃金出借期限一般上限為1年。

第二，倫敦銀行同業(yè)拆放利率（LIOR， London Interbank Offered Rate） 。

所謂同業(yè)拆放利率，是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。LIOR代表的是在倫敦的第一流銀行借款給倫敦的另一家第一流銀行資金的利率。現(xiàn)在LIBOR已經(jīng)作為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基準(zhǔn)利率。