在雷勝平進(jìn)入基金行業(yè)的幾個(gè)月之后，吳漢通的預(yù)言得到了部分應(yīng)驗(yàn)。由于股票市場(chǎng)的快速上漲，不僅曾經(jīng)陷入絕境的股票型基金悉數(shù)解套，很多股民也在這個(gè)過(guò)程中獲利豐厚。巨大的財(cái)富效應(yīng)導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄資金瘋狂地流入股市。2006年10月，居民儲(chǔ)蓄出現(xiàn)了五年來(lái)的首次下降。金融脫媒的苗頭開(kāi)始顯現(xiàn)。12月的時(shí)候，這種瘋狂上演到了極點(diǎn)。一只新的股票型基金竟然一天發(fā)了四百個(gè)億。當(dāng)一家基金公司的資產(chǎn)規(guī)模輕松超過(guò)一家中等規(guī)模的城市商業(yè)銀行的時(shí)候，當(dāng)基金經(jīng)理可以在三天之內(nèi)完成百億規(guī)模建倉(cāng)的時(shí)候，有識(shí)之士開(kāi)始感到一絲憂慮。

雖然雷勝平是碩士，但整個(gè)基金行業(yè)人才濟(jì)濟(jì)，碩士是很平常的，尤其像他這樣的“土鱉”，實(shí)在沒(méi)有什么可以驕傲的。其實(shí)很多基金公司陷入了一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為學(xué)歷越高的人、出國(guó)留過(guò)學(xué)的人投資績(jī)效一定越好。然而統(tǒng)計(jì)卻顯示，最近三年股票型基金的運(yùn)作績(jī)效對(duì)比中，擁有本科或碩士學(xué)位的基金經(jīng)理所管理的基金整體績(jī)效優(yōu)于取得了博士學(xué)位的基金經(jīng)理；本土學(xué)校畢業(yè)的基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)好于留過(guò)學(xué)的基金經(jīng)理，不知這僅僅是一種巧合還是冥冥之中注定的結(jié)果，總之是給那些唯學(xué)歷論的管理者好好地上了一課。

工作幾個(gè)月后，雷勝平感到自己對(duì)實(shí)務(wù)的了解實(shí)在是比較少，雖然研究生的時(shí)候看過(guò)不少研究報(bào)告，但真正一上手還是覺(jué)得比較別扭，尤其是現(xiàn)在的研究報(bào)告普遍采用“八股文”的形式，甚至很多研究員都是先得到一個(gè)結(jié)論再去編些理由，從研究的角度來(lái)看實(shí)在是荒唐。直到這兩年，《新財(cái)富》雜志開(kāi)始搞了個(gè)最佳分析師的評(píng)選，媒體的監(jiān)督與評(píng)判讓各個(gè)研究所日漸重視自己的聲譽(yù)，情況略有好轉(zhuǎn)。其實(shí)，一般的研究員寫(xiě)東西是很有些技巧的，在這個(gè)圈子的時(shí)間長(zhǎng)了，圈子里的人差不多都熟悉，大家關(guān)注的公司無(wú)非就是那么幾家，經(jīng)常打個(gè)電話互相交換一下報(bào)告，大家你抄我、我抄你基本都能應(yīng)付上面的檢查。資格老一些的分析師和上市公司的高管非常熟悉，快出定期報(bào)告的時(shí)候直接打電話問(wèn)問(wèn)公司業(yè)績(jī)做到幾毛錢(qián)，接著配上一些估值模型得出一個(gè)結(jié)論，又省時(shí)又省力。至于那些令人眼花繚亂卻莫名其妙的估值模型，其實(shí)一輸入股票代碼，高級(jí)的資訊軟件都能夠直接計(jì)算出來(lái)。而雷勝平初來(lái)乍到，業(yè)界的熟人是沒(méi)有的，同事自然也不會(huì)怎么幫他，于是寫(xiě)出來(lái)的東西個(gè)性十足。

因此，研究總監(jiān)黃毅對(duì)雷勝平的印象一般。雖然雷勝平腦子靈活，沖勁兒十足，但在黃毅看來(lái)未免過(guò)于浮躁，特別是在面試時(shí)候耍的小聰明，讓黃毅心中多少有一些不爽。雖然算不上目中無(wú)人，至少也是沒(méi)有禮貌。這種態(tài)度做研究員，多少有點(diǎn)不太讓人放心。研究員嘛，還是應(yīng)該踏實(shí)一些，如果因?yàn)轸斆А⒋笠獾念A(yù)測(cè)，導(dǎo)致基金經(jīng)理做出錯(cuò)誤的決策，這種責(zé)任對(duì)研究員來(lái)說(shuō)是不可推卸的。力求穩(wěn)健，即使發(fā)現(xiàn)不了“黑馬”至少不能踩上“地雷”，是黃毅一貫的風(fēng)格。

雷勝平進(jìn)入元豐基金后主要負(fù)責(zé)研究有色金屬行業(yè)。2005年到2006年上半年，國(guó)際有色金屬價(jià)格出現(xiàn)了飆升，不少基金在有色金屬的股票投資中獲利頗豐，加上美國(guó)所謂的投資大師吉姆?羅杰斯鼓吹商品期貨的十年牛市，很多公司加大了對(duì)有色金屬行業(yè)的研究力度。雷勝平畢業(yè)進(jìn)入元豐公司的時(shí)候已經(jīng)是2006年8月，當(dāng)時(shí)銅、鋁、鋅都維持著高位震蕩的局面，鋁的調(diào)整幅度更大一些，機(jī)構(gòu)陸續(xù)出現(xiàn)分歧，部分獲利豐厚的基金選擇落袋為安，巨大的拋壓使得很多有色金屬股票已經(jīng)先行調(diào)整，股價(jià)的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)商品價(jià)格的回落幅度。雷勝平認(rèn)為有色金屬的分化是難免的，但一些質(zhì)地優(yōu)良的企業(yè)價(jià)格仍然被明顯地低估，他仔細(xì)查詢了相關(guān)的行業(yè)信息，以目前的平均開(kāi)采速度，金屬鋅只夠再開(kāi)采十年，銅的剩余開(kāi)采時(shí)間也不長(zhǎng)，當(dāng)然各個(gè)礦山的情形并不一樣，有的礦山可以堅(jiān)持的時(shí)間長(zhǎng)一些，擁有這種礦山的企業(yè)自然就價(jià)值突出。