389.以我國的國寶熊貓命名的“熊貓債券”是國內(nèi)債券還是外國債券？

￡國內(nèi)債券外國債券

外國債券是指外國籌資者在一個國家國內(nèi)市場以發(fā)行所在國貨幣為面值的一種債務工具。根據(jù)國際慣例，國外金融機構(gòu)在一國發(fā)行債券時，一般以該國最具特征的吉祥物命名，如IBM公司在日本發(fā)行的債券被稱之為“武士債券”，英國天然氣公司在美國發(fā)行的債券被稱之為“揚基債券”，還有英國的“猛犬債券”和西班牙的“斗牛士債券”等。據(jù)此，財政部部長金人慶將國際多邊金融機構(gòu)首次在華發(fā)行的人民幣債券命名為“熊貓債券”。

近日，國際金融公司(IFC)和亞洲開發(fā)銀行(ADB)分別獲準在我國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元，這一新聞也引起了廣泛的市場反響。按照央行的說法，這是中國債券市場首次引入外資機構(gòu)發(fā)行主體，也是中國債券市場對外開放的重要舉措和有益嘗試。“熊貓債券”是一種外國債券。

390.可贖回債券是指債券發(fā)行人有權(quán)從持有人手中強制贖回的一種債券嗎？

是的￡不是

可贖回債券(callablebond)，一種債券，它的發(fā)行人有權(quán)在特定的時間按照某個價格強制從債券持有人手中將其贖回，也譯作可買回債券?？烧J為是債券與看漲期權(quán)(calloption)的接合體。我國已有國家開發(fā)銀行等發(fā)行過可贖回債券。

在市場利率跌至比可贖回債券的票面利率低得多的時候，債務人如果認為將債券贖回并且按照較低的利率重新發(fā)行債券，比按現(xiàn)有的債券票面利率繼續(xù)支付利息要合算，就會將其贖回?？哨H回條款通常在債券發(fā)行幾年之后才開始生效。

391.貼現(xiàn)債券通常在票面上附有息票(利息票據(jù))嗎？

￡有沒有

貼現(xiàn)債券是指債券券面上不附有息票，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。如果金融債券上附有多期息票，發(fā)行人定期支付利息，則稱為附息金融債券。

392.垃圾債券是指相對于國債來說利息低、投資價值較低？

￡是不是

垃圾債券一詞譯自英文Junkbond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等，之所以將其作為債券的一項形容詞，是因為這種投資利息高(一般較國債高4個百分點)、風險大，對投資人本金保障較弱。

垃圾債券最早起源于美國，在20世紀20及30年代就已存在，70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業(yè)務籌集資金而發(fā)行的，由于這種債券的信用受到懷疑，問津者較少，70年代初其流行量還不到20億美元。70年代末期以后，垃圾債券逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。在整個80年代，美國各公司發(fā)行垃圾債券1700多億美元，其中被稱作“垃圾債券之王”的德崇證券公司就發(fā)行了800億美元，占47%。1988年垃圾債券總市值高達2000億美元。1983年德崇證券收益僅10多億美元，但到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司，收益超過40億美元。

393.我國有垃圾債券嗎？

有￡沒有

2006年7月，福禧投資曾違規(guī)拆借32億元上海社保基金，用于購買滬杭高速上海段30年的收費經(jīng)營權(quán)的丑聞被揭露。福禧投資的主要財產(chǎn)遭法院凍結(jié)，10億短融券投資者直面償付風險，整個中國債券市場都被這有史以來的第一次信用危機所震動。

2006年8月21日，福禧融資債短期信用評級被上海遠東資信評估公司降為C級，成為中國首只垃圾債券。

然而，就在這意想不到的時刻，中國第一批“垃圾債券”淘金者出現(xiàn)了。福禧債在2007年3月7日兌付之后，第一創(chuàng)業(yè)證券那筆投資半年多的債券收益率為66%，年化收益率高達134.4%。中國垃圾債券“第一單”的收益令人滿意。

394.銀行用于自身經(jīng)營而發(fā)行的債券免交利息稅嗎？

￡免交不免交

個人投資者購買企業(yè)債券，取得的利息收入均應繳納20%的個人所得稅，稅款由兌付利息的機構(gòu)負責代扣代繳。另外，中國建設銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)行的用于自身經(jīng)營的債券等，均不屬于免稅債券范疇。

395.可分離債是可轉(zhuǎn)換債券的一種嗎？

￡是不是

可轉(zhuǎn)換公司債券是一種被賦予了股票轉(zhuǎn)換權(quán)的公司債券，也稱可轉(zhuǎn)換債券。發(fā)行公司事先規(guī)定債權(quán)人可以選擇有利時機，按發(fā)行時規(guī)定的條件把其債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的等值股票(普通股票)?？赊D(zhuǎn)換公司債是一種混合型的債券形式。

可分離債是認股權(quán)證與低息企業(yè)債的綜合體，但是可轉(zhuǎn)的是權(quán)證，而不是債券，因此用以往投資可轉(zhuǎn)債的思路來運作可分離債，必然是理論收益與實際脫節(jié)，可分離債沒有轉(zhuǎn)股價值?？煞蛛x債作為一種特殊的企業(yè)債，不具有可轉(zhuǎn)債的任何特征，除了作為債券來投資，沒有可以轉(zhuǎn)換的標的物。

396.有隨銀行利率的浮動而債券利息也上下浮動的債券嗎？

有￡沒有

按利息的制定方式，債券有固定利息債券和浮動利息債券之分。固定利息債券是指債券發(fā)行時即確定利率為多少，到期利息即按此固定利率計付，中途不作變更。目前我國發(fā)行的絕大多數(shù)債券均為固定利息債券，但在市場利率變動(尤其是上升時)，此種債券會有利差虧損。浮動利息債券則可避免市場利率劇烈變動的風險，此種債券的利率是按一定時期以某一基準利率調(diào)整的，例如以銀行同期儲蓄存款利率上浮某個百分點。與固定利息債券相比，浮動利息債券是一種風險較低、收益穩(wěn)定的債券。