在多方競局中，個人之間的攻擊意識雖然因分散而減弱，但總體上看，每個人所承擔的攻擊力量并沒有減少。也就是說，雖然每個人對他的攻擊意識減少了，但他要受到來自各方的攻擊力量之總和，諸多攻擊意識加到一起就很強了。

經(jīng)濟周期影響股市：宏觀經(jīng)濟與股價的因果關(guān)系

宏觀經(jīng)濟與股價屬于多因一果關(guān)系。影響股價的廣泛因素有國內(nèi)、國外的政治、經(jīng)濟情況，特定時期，還有軍事因素等。量綱指標有國民生產(chǎn)總值及其增長率、通貨膨脹率、失業(yè)率、利率、匯率、財政收支、國際收支、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、個人收入、消費指數(shù)、企業(yè)投資、企業(yè)利潤及對外貿(mào)易差額等。

1. 宏觀經(jīng)濟分析的意義

在證券投資領(lǐng)域中，宏觀經(jīng)濟分析是非常重要的，不僅投資對象要受到宏觀經(jīng)濟形勢的深刻影響，而且證券業(yè)本身的生存、發(fā)展和繁榮也與宏觀經(jīng)濟因素息息相關(guān)。

國民經(jīng)濟是一個統(tǒng)一的有機整體，在這個有機整體中，有著門類齊全的不同部門，各部門中又有著千差萬別的不同行業(yè)，各行業(yè)中更有成千上萬的不同企業(yè)。這些眾多的企業(yè)、行業(yè)和部門有著千絲萬縷的密切聯(lián)系，它們相互影響，互相制約。企業(yè)的強弱受行業(yè)的影響，行業(yè)的盛衰受部門的制約，部門是否興旺又取決于國民經(jīng)濟的增長與發(fā)展的速度和質(zhì)量。

企業(yè)又是國民經(jīng)濟的基本單位，但在不同的經(jīng)濟氣候之下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動要受到不同的影響，生產(chǎn)經(jīng)營的后果也會有顯著的不同，這就要求企業(yè)適時地進行調(diào)整。比如當國民經(jīng)濟處在繁榮或衰退的不同階段時，影響國民經(jīng)濟發(fā)生重大變化的各種關(guān)鍵因素的變量，如利率和物價等，也會出現(xiàn)上下波動。企業(yè)若不能適時地作出反應(yīng)，必定會受到嚴重影響或遭受重大損失，甚至危及企業(yè)的生存。

商品經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)在，金融活動早已與生產(chǎn)經(jīng)營活動密不可分，并且在經(jīng)濟生活中發(fā)揮著越來越重要的作用。作為金融活動重要組成部分的證券投資活動，其效果的好壞、效率的高低，不僅要受國民經(jīng)濟基本單位的影響，更要受宏觀經(jīng)濟形勢的直接制約。因此，宏觀經(jīng)濟分析無論是對投資者、投資對象，還是對證券業(yè)本身乃至整個國民經(jīng)濟的快速健康發(fā)展都具有非常重要的意義。從證券投資的理論和實踐來看，證券投資分析也總是從宏觀經(jīng)濟分析開始的。

2. 宏觀經(jīng)濟分析難以下結(jié)論

一方面，由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)種類繁多，投資者很難掌握完整的數(shù)據(jù)，這樣就很難保證基本面分析的準確性。只有少數(shù)大機構(gòu)才有能力做好基本面分析，這方面的成功例子有著名的“金融大鱷”索羅斯。另一方面，各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)的重要性不一，即使是同一種數(shù)據(jù)，其重要性也要受到具體市場環(huán)境的影響，這更加大了基本面分析的難度。此外，有很多數(shù)據(jù)都很重要，往往它們又互相矛盾，這個時候又該如何判斷呢？作為普通投資者，不具備做好基本面分析的條件，但是可以根據(jù)市場對于基本面消息的反應(yīng)情況，來分析判斷市場的大勢，作為指導(dǎo)我們操作的參考。

公司業(yè)績影響股價：公司基本面與股價的因果關(guān)系

公司基本面與股價存在著中長期走勢的因果關(guān)系。投資者在選擇上市公司投資時，通常從公司所在行業(yè)及企業(yè)特質(zhì)方面進行分析：公司的企業(yè)文化和管理層素質(zhì)的分析；公司財務(wù)報表的分析；公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場占有率分析等。一般投資者經(jīng)常要研究分析的項目和內(nèi)容是上市公司的財務(wù)報表。因為按照規(guī)定，上市公司定期要提供季報、中報和年報。在對財務(wù)報表的分析中，投資者要重視下面幾個重要的項目和技術(shù)指標。