此種情形，隨著第二次世界大戰(zhàn)的到來而改變。英鎊區(qū)和法郎區(qū)的國家一股腦地卷入同法西斯國家的撕戰(zhàn)中，領土變成戰(zhàn)場，現(xiàn)代化城市變成廢墟，此時的貨幣貶值已經(jīng)沒有所謂，能夠保證戰(zhàn)場供給和逃難百姓的基本口糧已成當務之急，低下昔日尊貴的頭顱與美國簽署“租借法案”成了救命稻草。“租借法案”實施的四年間，價值500多億美元的貨物和勞務源源不斷地從美國運往盟國，而美國也毫不驚奇成了貿(mào)易順差大國，所換的黃金儲備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，占到了世界黃金儲備的59％。經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)的美國終于可以憑借著不斷堅挺的經(jīng)濟與美元，理直氣壯地去拿國際貨幣體系的主導權了。

凱恩斯計劃和懷特計劃的競爭與中和

在華盛頓山度假賓館的爭吵聲中，最響亮的兩位就是約翰?梅納德?凱恩斯(John Maynard keynes)和哈里?懷特(Harry white)，他們都是宏觀經(jīng)濟學和貨幣經(jīng)濟學的專家，但一個是英國人，一個是美國人，一個以維護傳統(tǒng)強國利益為己任，一個以重新規(guī)劃世界為目標，一個提出了“國際貨幣清算同盟計劃”，一個提出了“聯(lián)合國穩(wěn)定基金與同盟國家的復興開發(fā)銀行計劃草案”。

凱恩斯在計劃中建議成立一個由英美共同主導的清算聯(lián)盟，由債權國和債務國共同負擔國際收支不平衡問題。這種清算聯(lián)盟就像一個“世界中央銀行”，其他國家的中央銀行與它的關系就像一國央行與商業(yè)銀行的關系一樣。世界中央銀行要建立一種以固定比例直接與黃金掛鉤的國際通用貨幣，命名為“班克爾”(bancor)。世界中央銀行要發(fā)行300億美元價值的“班克爾”的貨幣無償提供給各成員國，進行國際貿(mào)易結(jié)算。

懷特雖然也認同要創(chuàng)立一個國際貨幣機構(gòu)，要建立一種國際通用的貨幣單位，在自由匯兌原則下穩(wěn)定匯率。但懷特不認同要發(fā)行一種陌生的新貨幣，只有擁有充足保證的美元才有資格擔當國際貨幣的重任，其他貨幣應該直接與美元掛鉤。并且國際貨幣機構(gòu)的重點是穩(wěn)定國際匯率而非提供流動貨幣。

經(jīng)過18天的激烈酣戰(zhàn)，來自45個國家的代表中和了約翰?梅納德?凱恩斯和哈里?懷特的計劃，最終通過了以懷特計劃為藍本、凱恩斯計劃為補充的《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱為“布雷頓森林協(xié)定”。

布雷頓森林體系主要有四個機制在支持運作。第一，本位機制。規(guī)定美元黃金官價（1美元等于0.888671克黃金），參加國政府和中央銀行可按照官價將持有美元向美國政府兌換黃金；參加國貨幣與美元掛鉤，以美元的含金量為評價確定兌換率或者直接規(guī)定比價。第二，匯率安排機制。實行“可調(diào)節(jié)的釘住匯率安排機制”，各參加國貨幣按比價直接釘住美元，評價匯率一經(jīng)確定不能隨意更改，匯率波動上下限各為1%，各國貨幣當局有義務維持波動界限；參加國匯率變動接受國際貨幣基金組織統(tǒng)一安排和監(jiān)督，國際收支出現(xiàn)根本性不平衡時，可要求變更匯率，幅度在10%內(nèi)的自行調(diào)整，幅度超過10%的需經(jīng)國際貨幣基金組織批準。第三，貨幣儲備機制。以黃金為基礎的美元成為主要國際儲備貨幣，美國保證提供用于國際儲備和國際支付的美元，保證各國按官價向美國兌換黃金；國際貨幣基金組織創(chuàng)設特別提款權補充黃金、美元作為國際貨幣儲備。第四，國際支付調(diào)節(jié)機制。參加國發(fā)生暫時性支付危機時可按在國際貨幣基金組織的份額以貸款方式向國際貨幣基金組織借款，以平衡其國際收支；每年借款不得超過其份額的25%，累計借款不得超過125%。

在第二次世界大戰(zhàn)后的20~30年時間中，布雷頓森林體系改變了此前混亂無序的國際貨幣狀態(tài)，形成了具有“統(tǒng)一標準”特征的國際金融秩序，對世界經(jīng)濟的發(fā)展起到了較為明顯的促進作用。由于實施貨幣兌換的“雙掛鉤”制度，美元取得了“準黃金”和“國際貨幣”的地位，而美國通過發(fā)行美元在一定意義上化解了國際償付能力不足的困境，較好地解決了金本位制下因黃金供應短缺所導致的國際儲備短缺問題，另外，美國通過信貸、贈予、貿(mào)易、消費等方式向其他經(jīng)濟體輸出美元，對增強世界購買力、促使戰(zhàn)后經(jīng)濟恢復也起到了正面作用。同時，可調(diào)整的釘住匯率制導致了各國貨幣匯率的相對穩(wěn)定，較好地規(guī)避了國際貿(mào)易和國際金融中的匯率風險，從而有助于國際貿(mào)易規(guī)模的擴展和國際資本流動的加快。

總體上來講，布雷頓森林體系最終建立了以美元為中心的國際貨幣新體系，這在結(jié)束金融混亂，促進國際貿(mào)易方面取得了相當大的成功。更為重要的是，布雷頓森林體系徹底粉碎戰(zhàn)前各國貨幣區(qū)割裂而又惡性競爭的局面，停止了貨幣惡性隨意貶值帶來的貿(mào)易沖突，結(jié)束了國際金融的混亂無序。貨幣管制瓶頸的削弱，為國際經(jīng)濟開拓了全新的視野和思維。從大航海時代以來，大概這是最重要的一次全球化進展。在國際貨幣體制發(fā)展歷史上，國際匯兌金本位代替了古典金本位，可以帶來利息的美元把躺在葛朗臺箱子里落灰的金子徹底擠出了流通領域，同時將英鎊趕下了國際貨幣的神壇。這些究竟能給這個世界帶來哪些改變呢？還需要人們在此后的幾十年中慢慢等待……

布雷頓森林體系的“短命”

第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，歐洲重建如火如荼，大量的資金需求為大量美元流入歐洲創(chuàng)造了機會。美國更是以“毫不吝嗇”的“大手筆”，一口氣將同期GDP的2%用于了放貸給歐洲的馬歇爾計劃。歐洲用獲得的美元貸款再去購買美國產(chǎn)品，轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，美國是金錢物質(zhì)兩豐收，僅在1945—1950年期間，美國年均貿(mào)易順差達到35億美元，到1950年美國實現(xiàn)了年出口總額100億美元的預定目標。就這樣，美國就憑借著美元供給和黃金流入使得別國貨幣和美元綁在一起、美元和黃金之間維持固定比價關系，而大量的美元供給使美元自然成為國際貨幣。美國使用黃金儲備和美元供給兩個工具完成了美元國際貨幣體系的構(gòu)建。

看著美國和美元的“揚眉吐氣”，有些古老的傳統(tǒng)大國并不心服口服，雖然行動上無可奈何，可口頭上的不滿發(fā)泄卻源源不斷。最出名的當屬法國總統(tǒng)戴高樂將軍，雖然法國被戰(zhàn)爭折磨的滿目瘡痍，戰(zhàn)后恢復也得益于馬歇爾計劃，但對于布雷頓森林體系，將軍卻并不買賬，他認為，“美元特權”把世界貿(mào)易變成了美國的倉庫，美國出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，不用像其他國家那樣為外匯儲備減少而苦惱，只需要多印些美元就可以無償向其他國家換取商品勞務。戴高樂將軍一語中的，美元的國際鑄幣權為美國帶來了巨大的利益，1945年美國的GDP占世界的40%，擁有世界黃金儲備的59%，1948年上升到72%，美國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中的地位達到了巔峰。