行動(dòng)指南

掌握時(shí)機(jī)非常關(guān)鍵，在時(shí)機(jī)的相關(guān)時(shí)間點(diǎn)上買或賣，所獲得的收益可能會(huì)非常驚人。

2月17日把權(quán)力交給信任的人

投資令人著迷，是因?yàn)橛卸喾N不同的操作方法。你可以稱我們?yōu)闆_擊型的投資者，但是，我的公司里也有表現(xiàn)極為優(yōu)異的價(jià)值型投資者。你覺得價(jià)值投資者在我們這里的表現(xiàn)沒有這么出色，是因?yàn)樗麄儧]有任何人可以對(duì)話。

我和查特吉（P·C·Chatterjee）有過一段很有趣的經(jīng)歷。他是我的投資顧問之一，他的觀念是把科技公司看成資產(chǎn)豐富的公司，把顧客視為資產(chǎn)，如果一家公司擁有強(qiáng)大的顧客基礎(chǔ)，即使公司的經(jīng)營(yíng)階層管理無方，又缺少產(chǎn)品，它也有很大的價(jià)值。他覺得只要稍加推動(dòng)，這些價(jià)值就會(huì)釋放出來，事實(shí)證明這是言之有理的觀念。例如，他買了一大筆百令達(dá)公司（Paradyne）的股票，我和他一起去視察這家公司，當(dāng)我得知他們問題成堆時(shí)，我就很沮喪地走出來，不知道我們到底為什么要持有他們的股票，也不知道我們要怎么脫身。但是，幾個(gè)星期后，美國電話電報(bào)公司（AT＆T）用雙倍的價(jià)錢買走了這家公司。他對(duì)于在顧客中打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的價(jià)值的看法是正確的，但是他尋找公司的方式和我不合。

我還可以舉出另外一個(gè)例子：市場(chǎng)會(huì)有波濤洶涌的時(shí)期，而這會(huì)使我的投資風(fēng)格一無是處。在投資市場(chǎng)之前，我堅(jiān)持要求形成某種前提假設(shè)。但是，要發(fā)現(xiàn)一個(gè)可以辨認(rèn)的市場(chǎng)趨勢(shì)，需要花些時(shí)間。有時(shí)候，市場(chǎng)在我剛剛設(shè)法形成一種理論來證明它的狀況時(shí)，趨勢(shì)就突然逆轉(zhuǎn)了，如果這種情形一再發(fā)生，可能有毀滅性的影響。

——摘自索羅斯和摩根士丹利投資專家拜倫·韋恩的訪談

背景分析

變化莫測(cè)、風(fēng)云翻轉(zhuǎn)是金融市場(chǎng)的特點(diǎn)。在這種情況下，任何一成不變的投資手法都難逃失敗。因此，深信金融市場(chǎng)沒有什么規(guī)律可言的索羅斯，一直都是在交互變動(dòng)的各種變量中操作自己的基金，不斷地把新的利潤(rùn)帶進(jìn)來。

索羅斯喜歡和投資助手進(jìn)行開放式溝通。這些人有不同意見時(shí)并非在索羅斯面前唯唯諾諾，而是直接反駁索羅斯的投資看法。由于認(rèn)識(shí)到每個(gè)人之間存在著了解事實(shí)與認(rèn)知的差距，因此索羅斯善于博采眾長(zhǎng)，但又不失自我，形成了自己獨(dú)立的風(fēng)格：不拘泥于任何一套手段，拒絕固定思維的束縛，運(yùn)用變化多端的投資手段來應(yīng)對(duì)變化無常的市場(chǎng)。

人必須有自己的舞臺(tái)才會(huì)感覺受到重視。對(duì)于能讓自己充分信任的人，索羅斯都充分授權(quán)。所謂不在其位不謀其政，當(dāng)你真正擁有容納各種細(xì)流的豁達(dá)胸襟時(shí)，才能成為真正的“大家”。但是如果交易員的品性不好，即使賺錢能力再強(qiáng)，索羅斯也會(huì)請(qǐng)他“走路”。因?yàn)槿粲虚W失，是由他自己負(fù)起全責(zé)，而非手下。

行動(dòng)指南

知人善任，每個(gè)人都會(huì)有自己的長(zhǎng)處和短處，各盡所能量才而用是好的人才管理原則。需要提醒的是，正如索羅斯所言，在團(tuán)隊(duì)里，大家的行為作風(fēng)、處事方法可以完全不同，但人品一定要可靠。

2月18日投資的即時(shí)實(shí)驗(yàn)

我的構(gòu)想是在決策過程逐步開展時(shí)，把過程記錄下來，因?yàn)槲艺J(rèn)為投資是一種歷史過程。對(duì)我而言，這正是該做的適當(dāng)實(shí)驗(yàn)，但這不是科學(xué)實(shí)驗(yàn)，而是像煉金術(shù)，因?yàn)槲翌A(yù)期我所進(jìn)行的實(shí)驗(yàn)會(huì)影響結(jié)果，我希望這種影響是正面的，也希望我的期望能夠達(dá)成，結(jié)果我們創(chuàng)造了另一段爆炸性成長(zhǎng)的時(shí)期。因此，雖然根據(jù)科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)驗(yàn)并沒有確實(shí)證明我的理論，但是根據(jù)這個(gè)理論所建立的標(biāo)準(zhǔn)來看，實(shí)驗(yàn)證明了理論的正確性。我的論點(diǎn)之一是理論和實(shí)驗(yàn)會(huì)影響有關(guān)的主題事件，所以到1985年，我開始著手即時(shí)實(shí)驗(yàn)。

這個(gè)即時(shí)實(shí)驗(yàn)變成非常好的構(gòu)想，因?yàn)樗碳ち宋业乃伎?。由于我必須解釋作決策的原因，我被迫變得前后比較一貫，這等于在我身上強(qiáng)加了若干紀(jì)律，這點(diǎn)對(duì)我非常有幫助。即時(shí)實(shí)驗(yàn)涵蓋了1985年9月的廣場(chǎng)協(xié)議（Plaza Accord），對(duì)我和基金來說，這個(gè)實(shí)驗(yàn)是個(gè)重大的勝利。我們?cè)诩磿r(shí)實(shí)驗(yàn)的15個(gè)月里，大約賺進(jìn)了114%的利潤(rùn)，對(duì)作家來說，這可能是寫一本書所能獲得的最高酬勞了。