市場還在消化沃倫·巴菲特重返華爾街的故事，琢磨華盛頓與不良資產(chǎn)救助計劃的糾結(jié)，這時，又一家設(shè)在西雅圖的大型儲貸機構(gòu)華盛頓互惠銀行，宣布緊急尋求合并伙伴，以免被政府突然接管。華盛頓互惠銀行在可調(diào)整利率抵押貸款和次級抵押貸款的發(fā)放上曾經(jīng)很有沖勁，但最近好幾個季度都在報告虧損。從9月15日開始，這家銀行的儲戶試圖奪路而逃，僅在10天之內(nèi)，便提走了170億美元的存款。這情形足以震驚聯(lián)邦儲貸機構(gòu)監(jiān)管局，使之采取行動，在9月25日關(guān)閉了華盛頓互惠銀行，并請聯(lián)邦存款保險公司于次日就該行資產(chǎn)安排了一次拍賣。這是美國有史以來最大的銀行破產(chǎn)案，此后一年內(nèi)，又有24家銀行被監(jiān)管部門突然接管，這是15年里的最大數(shù)目。

有幾家銀行看了看華盛頓互惠銀行，都打消了并購的念頭，因為需要減記的資產(chǎn)太多了。不過，摩根大通卻愿意出手相助。就在幾個月前，它曾主動提出以每股4美元的價錢收購，但碰了一鼻子灰，因為華盛頓互惠銀行更傾向于私募股權(quán)公司得克薩斯太平洋集團。這一次，摩根大通于9月26日與聯(lián)邦存款保險公司達成交易，收購華盛頓互惠銀行價值3 100億美元的資產(chǎn)和1 820億美元的客戶存款，收購總價很便宜，僅為19億美元。華盛頓互惠銀行的股權(quán)投資者一無所得——得克薩斯太平洋集團及其共同投資人，在為期5個月的投資中，喪失了70億美元——而且，與此前2008年所有的銀行救助情況不同，該行的無擔(dān)保債務(wù)持有人和其他債權(quán)人都只能在破產(chǎn)程序中聽天由命了。就聯(lián)邦存款保險公司而言，這交易好比輕快地翻了個筋斗，不費什么代價。摩根大通將要減記310億美元的華盛頓互惠銀行資產(chǎn)，但據(jù)稱，這宗交易仍將提升摩根大通的每股收益。這起收購案也創(chuàng)造了美國第二大分支機構(gòu)——摩根大通在23個州中擁有5 400個辦事處，并且財務(wù)報表上的總資產(chǎn)也因此增加到2萬億美元。

華盛頓互惠銀行何去何從的決定下達之時，剛表示想與摩根士丹利合并的美聯(lián)銀行正艱難地進行著自我救贖。美聯(lián)銀行作為全美第四大銀行控股公司，是過去20年里100余起并購交易的直接產(chǎn)物。它的總部同美洲銀行一樣，也設(shè)在夏洛特市，這是它的起家之地。2006年，美聯(lián)銀行收購一家儲貸機構(gòu)——加州奧克蘭市金色西部金融公司，收購價為250億美元。金色西部給美聯(lián)銀行的資產(chǎn)負債表添上了約1 200億美元的住宅抵押貸款，其中很多是高風(fēng)險的可調(diào)整利率抵押貸款。后來，房市開始衰退，美聯(lián)銀行在抵押貸款組合上幾乎連續(xù)不斷地面臨著減記的壓力。美聯(lián)銀行還宣布，企業(yè)客戶提走了25%的存款，“低成本核心存款”下降了8%。

時至2008年9月初，美聯(lián)銀行意識到需要大量籌集資本，安排一個“戰(zhàn)略伙伴”，或者與另一家公司合并，于是聘請財務(wù)顧問協(xié)助發(fā)展備選對象。在與摩根士丹利進行合并商談的一周里，美聯(lián)銀行也和另外幾個可能合并的公司接觸，包括花旗集團，花旗集團首席執(zhí)行官維克拉姆·潘迪特在商談開始前打過好幾次電話。美聯(lián)銀行的股價一年來已跌去80%，這時收盤報價約為每股10美元，市場開始顯出擔(dān)憂，懷疑該行沒有政府的支持，也許達不成交易。9月29日，即摩根大通收購華盛頓互惠銀行數(shù)天之后，美聯(lián)銀行宣布，與花旗集團和聯(lián)邦存款保險公司達成一宗復(fù)雜的交易：花旗集團將以價值億美元的股票，收購美聯(lián)銀行7 000億美元的銀行資產(chǎn)和負債，但不涉及非銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)；聯(lián)邦存款保險公司則在高達3 120億美元的抵押相關(guān)資產(chǎn)和其他資產(chǎn)上提供損失保險，為此，花旗集團將向聯(lián)邦存款保險公司額外發(fā)行約120億美元的優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證?；ㄆ旒瘓F還承諾再籌募100億美元的普通股資本支持這樁交易。聽到這個消息，花旗股價應(yīng)聲下跌12%。股東一定以為，即使收購價如此之低，但考慮到那些問題資產(chǎn)，加以花旗集團新發(fā)行的股價將是數(shù)月前的1/2，收購美聯(lián)銀行的真正代價還是非常高的。