那些在1914 年之前涉及資本輸出業(yè)務(wù)的漢堡銀行與帝國(guó)的關(guān)系也愈加緊密。當(dāng)時(shí)的德國(guó)意識(shí)到，資本輸出是在國(guó)際外交領(lǐng)域中發(fā)揮影響力的有效手段。正如阿爾伯特·巴林在1914 年所言，英國(guó)和法國(guó)“用金錢征服了外邦，（從而）在政治上拓展了勢(shì)力范圍”；比洛在1908 年也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)。但是，談到基于資本輸出的國(guó)際政治，最積極的倡導(dǎo)者也許莫過(guò)于馬克斯·沃伯格了。1904 年，在日本政府為資助與俄國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)而籌款時(shí)，他提供了大筆貸款，自此以后，他越來(lái)越專注于國(guó)際融資策略：“我做的事是任何一個(gè)正常的銀行家在這種情況下都會(huì)做的，那就是直接走進(jìn)柏林的外交部?！庇捎谖植駷榈聡?guó)政府控制當(dāng)時(shí)的中國(guó)、摩洛哥以及葡屬安哥拉的各種行動(dòng)提供資助，因此，他當(dāng)然有權(quán)利聲稱“我們比任何一個(gè)銀行都更堅(jiān)定不移地支持德國(guó)在殖民地的各種活動(dòng)”，然而，連他自己也說(shuō)，這種努力 “沒(méi)什么回報(bào)”。1911 年，基德倫妄圖挑戰(zhàn)法國(guó)在摩洛哥的主控地位，馬克斯也卷入了這一系列事件，然而事實(shí)最終證明，德國(guó)資本市場(chǎng)與英法相比仍處于弱勢(shì)，法國(guó)從柏林收回短期存款，導(dǎo)致股市驟然下挫。

德國(guó)金融市場(chǎng)在資本外流時(shí)表現(xiàn)出的脆弱性暴露了德國(guó)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一的一大矛盾。貨幣統(tǒng)一是19 世紀(jì)70 年代自由派取得的最為持久的成就之一，漢堡在其中發(fā)揮了重要作用。德國(guó)馬克的前身之一就是漢堡銀行成立于1619 年的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中心推出的結(jié)算馬克。1870~1875 年，幾經(jīng)周折后終于出臺(tái)了統(tǒng)一鑄幣體系以及成立帝國(guó)中央銀行的相關(guān)法律，而漢堡的專家在此過(guò)程中起了主導(dǎo)作用，例如商會(huì)的法律顧問(wèn)阿爾弗雷德·澤特比爾和馬克斯·馮·申克爾；在帝國(guó)銀行的董事會(huì)中有直接代表的僅有5 個(gè)邦，漢堡便是其中之一，這也標(biāo)志著漢堡在貨幣體系中的重要性。19 世紀(jì)70 年代的德國(guó)貨幣體系體現(xiàn)了對(duì)立雙方的相互妥協(xié)，如中央集權(quán)派和獨(dú)立派、自由貿(mào)易集團(tuán)和農(nóng)耕集團(tuán)、金（或銀）本位制倡導(dǎo)者和復(fù)本位制倡導(dǎo)者，以及銀行學(xué)派和貨幣學(xué)派。因此，1875 年3 月的《德意志帝國(guó)銀行法》規(guī)定，帝國(guó)央行的作用是“調(diào)節(jié)帝國(guó)境內(nèi)貨幣供應(yīng)、為平衡國(guó)際收支提供便利，并且保證已有資本的充分利用”。但在實(shí)際操作上，中央銀行卻拋棄了實(shí)現(xiàn)這一統(tǒng)治性角色所必需的手段。就其在國(guó)際上的作用而言，中央銀行本質(zhì)上只是被動(dòng)地為實(shí)行黃金/ 金幣本位制提供平臺(tái)。德國(guó)貿(mào)易赤字不斷增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)上依賴短期外債，再加上倫敦和巴黎把持著金融中心的地位，帝國(guó)央行對(duì)資本流動(dòng)的控制極為有限，1907 年和1911 年末的危機(jī)就是佐證。同時(shí)，盡管帝國(guó)對(duì)紙幣流通進(jìn)行了雙重限制（固定限額為2.5 億馬克，超出這一限額須繳納貨幣發(fā)行稅，同時(shí)規(guī)定了黃金或黃金替代品的儲(chǔ)備比率應(yīng)為1/3），但帝國(guó)銀行對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)的調(diào)控能力極差，究其原因，一是帝國(guó)央行沒(méi)有規(guī)定最低存款準(zhǔn)備金率，也沒(méi)有為政府短期貸款設(shè)限，因此，隨著“大型”股份制銀行的增長(zhǎng)—如德意志銀行、國(guó)家貼現(xiàn)公司、德累斯頓銀行、達(dá)姆施塔特銀行以及柏林商業(yè)公司等，帝國(guó)央行已經(jīng)無(wú)法監(jiān)管如此龐大的信貸儲(chǔ)備了；二是隨著直接借記或“直接轉(zhuǎn)賬”系統(tǒng)的發(fā)展，德國(guó)的貨幣量事實(shí)上增加了，并且不受債券發(fā)行規(guī)定的限制。也就是說(shuō)，雖然1890~1904 年德國(guó)流通中貨幣的年增長(zhǎng)率為3.2%左右，但銀行中介業(yè)務(wù)的增加導(dǎo)致貨幣總量的增速更快。對(duì)漢堡來(lái)說(shuō)，德國(guó)貨幣體系的這些獨(dú)特性有三大意義。首先，在短期國(guó)際資本賬戶上，漢堡是凈債權(quán)人，1907 年和1911 年使柏林貨幣市場(chǎng)受挫的那些危機(jī)并沒(méi)波及到漢堡。其次，柏林漸漸控制了德國(guó)的貨幣和資本市場(chǎng)：和帝國(guó)央行位于柏林的總部相比，漢堡分行的業(yè)務(wù)量持續(xù)下降；漢堡的很多股份制銀行將公司總部遷至柏林。最后，雖然1890 年之后的通貨膨脹率只有1%左右，但貨幣擴(kuò)張（以及食品進(jìn)口關(guān)稅的提高）無(wú)疑激發(fā)了通貨膨脹。民眾也感受到了這些變化。當(dāng)時(shí)的研究者堅(jiān)信生活成本增加與社會(huì)民主黨在1912年選舉中的支持率上升有關(guān)。一位評(píng)論家在1911 年9 月這樣說(shuō)道：“一些人在談?wù)撃β甯?，而所有人都在談?wù)撋畛杀镜纳仙??！北M管在1907 年之后，帝國(guó)首次采取措施提供用于普通交易的低面額紙幣，但毫無(wú)疑問(wèn)，人們用一天半的辛勤勞動(dòng)換來(lái)半泰勒銀幣的時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去，在德意志帝國(guó)銀行誕生的20 年后，貨幣穩(wěn)定的時(shí)代即將終結(jié)。