為什么明朝政府能夠懸崖勒馬呢？

第一，政治上，因?yàn)槊鞒蕶?quán)受到了一定的限制。史學(xué)家許海山先生指出，明朝中后期儒家的理學(xué)思想高度發(fā)展，制定出頗為嚴(yán)格的“為君之道”，就像君主立憲一樣。明朝的儒士大臣敢于對(duì)皇帝的錯(cuò)誤以死直諫，甚至以此為榮?；实蹧](méi)有權(quán)力隨意貶謫或擢升大臣，大臣只要不犯法，觸犯皇帝只是受到打屁股的處罰。但即使被打得皮開(kāi)肉綻，許多大臣仍然還要寫(xiě)奏章罵皇帝，極具.“儒士道精神”。（許海山主編..中國(guó)歷史，北京：線(xiàn)裝書(shū)局，2006.）這樣，明朝的皇帝就不可能像宋朝和元朝皇帝一樣為了自己享受榮華富貴的奢侈生活而濫發(fā)紙幣。

第二，經(jīng)濟(jì)上，因?yàn)榘足y較好地適應(yīng)了明朝資本主義早期階段的貨幣需要，從而為明朝政府放棄紙幣創(chuàng)造了客觀(guān)條件。有學(xué)者認(rèn)為明朝初年政府嚴(yán)禁白銀，但是市場(chǎng)上仍然在流通白銀，這是因?yàn)橹鲗?dǎo)市場(chǎng)的民間商人手中掌握大量白銀。白銀能夠成為主幣，跟民間商人的推波助瀾關(guān)系最大。這種觀(guān)點(diǎn)其實(shí)只看到表面現(xiàn)象，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)本質(zhì)之所在。實(shí)際上，這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵在于，民間商人為什么要冒著違反政府禁令的風(fēng)險(xiǎn)，選擇白銀作為貨幣？即便因?yàn)榧垘挪槐Ｖ刀辉甘褂茫~錢(qián)也是一種價(jià)值穩(wěn)定的貨幣選擇，選擇銅錢(qián)畢竟沒(méi)有違反政府禁令的巨大風(fēng)險(xiǎn)??？

為什么民間商人非要選擇白銀呢？一言以蔽之，白銀的價(jià)值穩(wěn)定程度、鑄幣重量、數(shù)量增長(zhǎng)速度等綜合性能更適應(yīng)明朝資本主義早期階段的商品交換規(guī)模增長(zhǎng)速度，選擇白銀是符合當(dāng)時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件的客觀(guān)要求，絕非民間商人個(gè)人喜好使然。

第一，白銀作為貨幣本身具有相當(dāng)程度的優(yōu)勢(shì)。白銀比黃金多，價(jià)值低一些，使用白銀較黃金更不容易出現(xiàn)貨幣短缺通貨緊縮。白銀價(jià)值比紙幣價(jià)值穩(wěn)定得多，使用白銀比紙幣能夠減少商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，保值優(yōu)勢(shì)抵消了紙幣的輕便優(yōu)勢(shì)。白銀又比銅錢(qián)少，價(jià)值高一些，使用白銀比銅錢(qián)能夠減少相當(dāng)大的重量，輕便優(yōu)勢(shì)抵消了銅錢(qián)的數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)。在明朝初年，政府為了強(qiáng)行推行紙幣，一度停止了銅錢(qián)鑄造，這就使銅錢(qián)的數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存，從而促進(jìn)了白銀的興起。

第二，當(dāng)時(shí)商品交換數(shù)量雖然增加比較快，但是遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到工業(yè)革命之后那種飛躍的程度，與白銀數(shù)量增長(zhǎng)速度比較合拍。例如，1785年，在工業(yè)革命之中，埃德蒙·卡特賴(lài)特發(fā)明的機(jī)器織布機(jī)一舉就把織布速度提高了40倍。（許海山主編..歐洲歷史，［M］..北京：線(xiàn)裝書(shū)局，2006.）在那種發(fā)展速度之下，就只有使用紙幣了，后面我們還要具體討論紙幣為什么最終能夠取代金屬貨幣。

第三，明朝政府能夠懸崖勒馬的原因還有明朝所處的全球化國(guó)際格局。在明朝所處的時(shí)代中，既有鄭和下西洋由東向西的開(kāi)辟，又有西方列強(qiáng)由西向東的突進(jìn)，這種雙向的交流第一次把全球帶入了同一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系，雖然其中有非正義的征服戰(zhàn)爭(zhēng)，但畢竟市場(chǎng)化的國(guó)際貿(mào)易第一次聯(lián)通了全球各地。正是這種全球化的新格局，使得明朝擁有實(shí)現(xiàn)務(wù)實(shí)貨幣政策的客觀(guān)條件。