時(shí)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的亨利·摩根索是布雷頓森林會(huì)議美國(guó)代表團(tuán)的團(tuán)長(zhǎng)。1944年7月1日，他抵達(dá)了布雷頓森林這個(gè)在懷特山中沉睡的小村莊。此地之所以為外人所知，主要是因?yàn)樗鳛轱柺芑ǚ鄄≈嗟牟∪说谋茈y所，而非作為世界銀行家的聚會(huì)之地。摩根索離開(kāi)酷暑難耐的首都華盛頓，抵達(dá)小鎮(zhèn)后甫一呼吸山里清涼的空氣，最先想到的是應(yīng)該把羊毛襪子帶來(lái)。［38］跟他一起在華盛頓山莊會(huì)議中心開(kāi)會(huì)的，是來(lái)自44個(gè)國(guó)家的700多位代表，其中包括16位財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)。［39］

美國(guó)代表團(tuán)中包括時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席馬瑞納·伊寇斯，以及一批實(shí)力超群的政治家：助理國(guó)務(wù)卿迪安·艾奇遜、參議院銀行委員會(huì)主席羅伯特·瓦格納等。英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯親率英國(guó)代表團(tuán)參會(huì)。他的《就業(yè)、利息和貨幣通論》是20世紀(jì)最有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)著作，開(kāi)創(chuàng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的“凱恩斯主義學(xué)派”。英國(guó)代表團(tuán)中也不乏學(xué)術(shù)界精英：劍橋大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授丹尼斯·羅伯特森、倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授萊昂內(nèi)爾·羅賓斯等。

參加布雷頓森林會(huì)議的絕大多數(shù)國(guó)家代表都贊同美國(guó)和英國(guó)的提議：政治家崇尚權(quán)力，而少數(shù)學(xué)者則渴望獲得青睞。缺席會(huì)議的是幾個(gè)軸心國(guó)（德國(guó)、日本、意大利）以及一些中立國(guó)家，知名的有瑞士——那里是強(qiáng)健的國(guó)際銀行和外匯投機(jī)機(jī)構(gòu)的母國(guó)。阿根廷也因“持續(xù)支持軸心國(guó)”的立場(chǎng)而未在邀請(qǐng)之列，被認(rèn)為“不適合與聯(lián)合國(guó)在一起開(kāi)會(huì)討論重要的戰(zhàn)爭(zhēng)和戰(zhàn)后問(wèn)題”。［40］新罕布什爾州的這次會(huì)議是同盟國(guó)行動(dòng)的一部分，就像諾曼底登陸一樣。

《布雷頓森林協(xié)定》是約翰·梅納德·凱恩斯和哈里·德克斯特·懷特的主意。后者任美國(guó)財(cái)政部經(jīng)濟(jì)學(xué)家，是美國(guó)代表團(tuán)中唯一的技術(shù)專家。［41］該協(xié)定的目的是恢復(fù)國(guó)際貿(mào)易的昔日榮光。一戰(zhàn)爆發(fā)前，國(guó)際貿(mào)易在整整一代人的時(shí)期里空前繁榮。1914年前，多數(shù)國(guó)家實(shí)行金本位制度，通過(guò)承諾用黃金兌換紙幣來(lái)保護(hù)公民免遭通貨膨脹之苦。每種貨幣的黃金含量也確定了不同貨幣之間的固定匯率。1英鎊兌換4.86美元，1美元?jiǎng)t可兌換5法國(guó)法郎，如此這般。像總部坐落在伊利諾伊州莫林的美國(guó)農(nóng)機(jī)巨頭迪爾公司就會(huì)知道，把拖拉機(jī)運(yùn)到利物浦、馬賽、堪薩斯城能賺多少美元。在沒(méi)有匯率波動(dòng)的情況下，做國(guó)際貿(mào)易不比到鎮(zhèn)上逛跳蚤市場(chǎng)復(fù)雜多少。

二戰(zhàn)后恢復(fù)金本位的問(wèn)題在于，美國(guó)一個(gè)國(guó)家?guī)缀鯎碛辛耸澜缛康狞S金——價(jià)值達(dá)200億美元，深藏在諾克斯堡的倉(cāng)庫(kù)中。［42］除了美國(guó)，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能守信地將本國(guó)貨幣兌換成黃金?！恫祭最D森林協(xié)定》將國(guó)際支付體系與美國(guó)的家藏掛鉤。而這一切又都系于美國(guó)的承諾，即按1盎司黃金等于35美元的比價(jià)兌換美元；同時(shí)，每個(gè)國(guó)家都同意本國(guó)貨幣與美元按固定匯率掛鉤?；诿涝墓潭▍R率體系，要求央行承諾在議定匯率上買(mǎi)賣(mài)貨幣。如能成功，則意味著布雷頓森林體系模擬出并達(dá)到了金本位的穩(wěn)定效果。

《布雷頓森林協(xié)定》框架下的固定匯率還可避免“大蕭條”時(shí)的貿(mào)易戰(zhàn)重演。當(dāng)時(shí)各國(guó)為了鼓勵(lì)本國(guó)出口，競(jìng)相貶值本幣。新西蘭和丹麥之間的“黃油大戰(zhàn)”表明競(jìng)爭(zhēng)性貶值徒勞無(wú)效，兩敗俱傷。［43］新西蘭在1930年率先貶值本幣，以人為降低其黃油出口到英格蘭的有效價(jià)格，期望對(duì)價(jià)格十分敏感的倫敦市民能多買(mǎi)新西蘭黃油。丹麥則以報(bào)復(fù)性的本幣貶值來(lái)對(duì)沖新西蘭的優(yōu)勢(shì)。這場(chǎng)大戰(zhàn)持續(xù)到1933年，兩國(guó)的黃油出口量都仍停留在原地。競(jìng)爭(zhēng)性貶值倒是令英國(guó)消費(fèi)者大快朵頤，因?yàn)樾挛魈m和丹麥的競(jìng)爭(zhēng)使他們買(mǎi)的黃油更便宜了。但再?zèng)]有別人能從黃油大戰(zhàn)中得到好處，也許瑞士的外匯投資商除外吧。