布雷頓森林體系建立的固定匯率制度，使各國(guó)政府和央行陷入了與一代貨幣投機(jī)商持久作戰(zhàn)的境地。央行試圖平抑供需力量以維護(hù)固定匯率，而投機(jī)商則不遺余力地靠央行無(wú)法制止貶值來(lái)獲利。投機(jī)商賣(mài)空弱勢(shì)貨幣，期待能在其貶值后以低價(jià)買(mǎi)回。在早期的小規(guī)模遭遇戰(zhàn)中，英國(guó)官員譴責(zé)被稱(chēng)為“蘇黎世侏儒”（the gnomes of Zurich）的國(guó)際銀行家對(duì)英鎊發(fā)起的大規(guī)模“投機(jī)性攻擊”。［44］“侏儒”的稱(chēng)謂是虛構(gòu)的，但投機(jī)商卻不是。

到了1960年，投機(jī)商嚇到了每一個(gè)人，包括準(zhǔn)備競(jìng)選世界最有權(quán)勢(shì)的職位的美國(guó)總統(tǒng)候選人?？夏岬鲜难栽诋?dāng)年10月恢復(fù)用黃金贖回美元，以回應(yīng)投機(jī)商對(duì)美國(guó)信用的攻擊。

投機(jī)商看起來(lái)與常人并無(wú)二致，除了他們都抽古巴大個(gè)兒雪茄罷了。他們預(yù)期什么東西價(jià)格要上漲，就會(huì)事先買(mǎi)入以圖獲利；反之，他們就會(huì)先賣(mài)掉再以低價(jià)買(mǎi)回。一些投機(jī)商主打股票，另一些主打債券，還有一些主打橄欖球超級(jí)杯大賽的門(mén)票（倒票的“黃牛黨”也是投機(jī)商的別稱(chēng)）。

1960年10月，黃金投機(jī)商考驗(yàn)了一把美國(guó)將美元維持在35美元兌換1盎司黃金的承諾。自1954年3月22日起，在有150年歷史的私人銀行羅斯柴爾德父子公司的倫敦總部，交易商之間就可以交易金塊了。［45］黃金的自由市場(chǎng)價(jià)格有時(shí)也被稱(chēng)為倫敦黃金定盤(pán)價(jià)，它是每天由一些聚集在羅斯柴爾德父子公司董事會(huì)會(huì)議室的交易商，在懸掛在木板墻上的18世紀(jì)羅斯柴爾德家族祖先肖像的注視下，經(jīng)由拍賣(mài)程序確定的。［46］該價(jià)格的確定體現(xiàn)了金塊供需的平衡，供需兩方的單子都是從全世界的投資者、金礦、央行那里傳遞到交易商手中的。

美國(guó)財(cái)政部將倫敦黃金定盤(pán)價(jià)穩(wěn)定在每盎司35美元上下不超過(guò)幾美分的水平。如果存在超額需求就出售黃金，如果有超額供給就會(huì)入市買(mǎi)入黃金。1960年10月20日，再有兩個(gè)星期就要總統(tǒng)大選了，投機(jī)商推測(cè)美國(guó)可能會(huì)放棄在自由市場(chǎng)上出售黃金的承諾，故而向倫敦交易商下達(dá)了無(wú)數(shù)買(mǎi)單，出乎所有人預(yù)料的是（當(dāng)然投機(jī)商除外），金價(jià)躥上了前所未有的高水平。［47］

在金價(jià)暴漲那天，保羅·沃爾克正坐在其大通曼哈頓的辦公室里。之前兩天，他觀察到金價(jià)突破了35.08美元，在那個(gè)水平上美國(guó)財(cái)政部應(yīng)該履行兌換黃金的承諾了。［48］他覺(jué)察到美國(guó)信用正經(jīng)受考驗(yàn)。從以往來(lái)看，在這個(gè)水平上金價(jià)往往會(huì)下跌，因?yàn)樗綘I(yíng)機(jī)構(gòu)（金礦企業(yè)和外國(guó)銀行）會(huì)出售黃金，他們堅(jiān)信美國(guó)財(cái)政部會(huì)守住35美元的防線(xiàn)。這些私營(yíng)機(jī)構(gòu)出售黃金的舉動(dòng)，實(shí)際上為金價(jià)制造了上限，而無(wú)須財(cái)政部出售黃金。

一位同事在門(mén)口把頭探進(jìn)沃爾克的辦公室，似乎預(yù)感到了未來(lái)即將發(fā)生的事情。他說(shuō)：“金價(jià)到40美元了?！北Ａ_盯著同事面如土色的臉龐說(shuō)：“不可能，你是說(shuō)35美元40美分吧?！保?9］沃爾克甚至覺(jué)得每盎司35.4美元已經(jīng)對(duì)美國(guó)的聲譽(yù)構(gòu)成嚴(yán)重的打擊了，這個(gè)價(jià)格的出現(xiàn)就意味著美國(guó)未能履行義務(wù)。之后他們馬上查看最新報(bào)價(jià)。1960年10月20日的投機(jī)性購(gòu)買(mǎi)狂潮，實(shí)際上已經(jīng)把價(jià)格揚(yáng)升到了每盎司40美元這一前所未有的水平。