國(guó)　債

泰西各國(guó)無(wú)不有國(guó)債，凡由議院公議準(zhǔn)借者，其國(guó)雖為別人所得，仍須照還。故各國(guó)興大役、出大軍，國(guó)用不敷即向民間告貸，動(dòng)輒數(shù)千百萬(wàn)?；蛎磕杲o息，或按年拔本。君民上下，緩急相濟(jì)，有無(wú)相通，隱寓藏富于民之義，而實(shí)不欲授利權(quán)于別國(guó)也。

當(dāng)法、越有事之時(shí)，粵東籌辦海防，需餉孔亟。余曾條陳當(dāng)?shù)?，?qǐng)仿西人之法籌借民款，準(zhǔn)由各海關(guān)銀號(hào)出票，按年清利。其票據(jù)可抵關(guān)稅錢(qián)糧捐納之需，數(shù)目無(wú)折扣，成色無(wú)高低。借款至百萬(wàn)之家，有司宜優(yōu)加禮待，善為保護(hù)，不得借端勒捐，以示體恤，則民間必踴躍樂(lè)從。

昔英國(guó)政府因庫(kù)帑充溢，欲將國(guó)債全數(shù)歸清，而英之富民咸謂：“存之于家不苦存之于國(guó)?！辈粯?lè)收領(lǐng)，再三稟請(qǐng)，愿將利息減輕而后已。〔十四卷本增：（法之國(guó)債每年交息銀六千萬(wàn)兩，可謂巨矣。而民間尚肯貸之者，則以政府尚信，足以取信于民，而民亦以按年可以得息，較之他處為德也?；蛑^一千八百七十年，即同治九年，法幾為德滅矣。若宗社為墟，國(guó)債將誰(shuí)索乎？不知萬(wàn)國(guó)公法，國(guó)之債貸于民，還債之項(xiàng)出于地，債與地合而為一，其地為誰(shuí)有，則其債應(yīng)誰(shuí)償，此民之所稔知，所以無(wú)慮也。）〕

夫財(cái)猶水也，惟患其壅塞，不患其流通。上下交征則敗國(guó)亡家之券也，上下相濟(jì)則親上死長(zhǎng)之心也。茍能示以大公，持以大信，試借民債以給度支，成一時(shí)濟(jì)變之良規(guī)，即以葆萬(wàn)世無(wú)疆之盛業(yè)。較前日之開(kāi)捐例以鬻爵，借洋債以損國(guó)，設(shè)厘卡以病民，其利弊得失之相去有不可以道里計(jì)者。萬(wàn)一貸之己民而缺仍有不足，始可酌以微息，轉(zhuǎn)貸鄰封?？加?、法、德、美諸國(guó)，借貸行息三厘，多不過(guò)四、五厘而止。若土耳其、波斯等國(guó)，則因欠債過(guò)重，行息過(guò)多，致利權(quán)授于他人，國(guó)勢(shì)寖形微弱。中國(guó)幅員之廣，礦產(chǎn)之饒，遠(yuǎn)勝泰西，人所共悉。入款甚多而借款甚少，無(wú)須重息可貸多金。前此洋債行息至七八厘以上者，非經(jīng)手侵漁，即洋行扣折耳。聞中國(guó)借券之股份，中外人爭(zhēng)購(gòu)之，每股九十五磅有漲至一百零四五磅者。（外國(guó)之債股分單時(shí)有漲跌，即俄國(guó)之鈔票亦有漲跌也。）由是觀之，中國(guó)雖少出子金，仍能應(yīng)手。

聞我駐英某大臣曰：“嗣后籌措洋款應(yīng)向英國(guó)勞士、齋乃德博令等大銀行籌商。此兩行專(zhuān)與各國(guó)挪借銀錢(qián)，素有名望，人皆信服，常能以微息借巨資。他處銀行萬(wàn)不能及。洋人嘗言：刻中國(guó)借銀百萬(wàn)，必到匯豐、麗如等銀行說(shuō)明所措之?dāng)?shù)，所給之息，指明某某口關(guān)稅備償，本利分作若干結(jié)，按結(jié)支付，限年還清。銀行應(yīng)允借款，收存文契，即將銀如數(shù)兌交。此向來(lái)籌借洋款之情形也。該銀行如果自有巨款，此法尚屬可行。無(wú)如僅能擔(dān)承，實(shí)非殷實(shí)。中國(guó)既與該行議定，該行即出具百兩券票一萬(wàn)張，從一至萬(wàn)。買(mǎi)股者或買(mǎi)一張，或買(mǎi)百?gòu)?，多寡不等。迨頭結(jié)還款到期，何人之銀先收，何人之銀后付，不可預(yù)知。其故何也？蓋券票之漲跌無(wú)定，券票跌則本錢(qián)恐缺，人思速還；券票漲則利息依期，人思久借。爰創(chuàng)拈鬮之法定還債之期，免疑該行有偏袒之弊。此等辦法雖極公平，然股多之人本錢(qián)必有虧損。蓋收回全數(shù)，或收回半數(shù)，非到拈鬮之日，無(wú)從預(yù)知，斷不能料得于先，收回本錢(qián)復(fù)入股份大為不便。倘將來(lái)再籌借款，須設(shè)法補(bǔ)救此失，始易通融。必將放債諸人不便之事代為通盤(pán)籌畫(huà)，若稍有防礙，勢(shì)必增長(zhǎng)利息，益受其虧。欲策萬(wàn)全，厥有二法：一曰立法，借銀限定年月，一次全還；一曰按結(jié)歸款，先于券內(nèi)載明第一結(jié)歸還若干，第二結(jié)、第三結(jié)歸還若干，俾得早為料理，彼放債者亦樂(lè)聞。某國(guó)借債建造鐵路、電線、開(kāi)礦、治河一切富國(guó)之政，利息大而券票強(qiáng)，甚不愿出資借人，妄作耗財(cái)無(wú)益之事。尤惡借債用兵，將銀錢(qián)變作火藥、彈丸，萬(wàn)一亡國(guó)破家，則借款將成畫(huà)餅，不但失去利息而已?！瘪v英大臣之言如此，可深思其故矣。

我國(guó)家量入為出，本有常經(jīng)，前時(shí)借債外洋，權(quán)應(yīng)一時(shí)之用。金磅高下既受巨虧，嗣后洋債一端自應(yīng)永行停止。況目前所借并非外洋真正殷實(shí)商家，仍由銀行擔(dān)承后，每股百金聽(tīng)中外商民購(gòu)買(mǎi)。該行董事轉(zhuǎn)得上下其手，坐收利權(quán)。中國(guó)廿一行省殷實(shí)商民為數(shù)不少，但使由戶部及各藩庫(kù)仿西法出給股票，每股百金，定期歸還，按年行息，收放出入誠(chéng)信無(wú)欺，安見(jiàn)中外商民之信戶部者必不如其信銀行，信中國(guó)者必不如其信外國(guó)乎？即萬(wàn)不得已而再借洋債，亦須統(tǒng)籌全局，審慎周詳，不必再托在中國(guó)諸銀行經(jīng)手，以免輾轉(zhuǎn)扣折，虧累無(wú)窮。但飭駐英使臣徑向勞士、齋乃德博令等大銀行熟商，行息不過(guò)四、五厘。

中國(guó)屢借巨資，素守信義，歐西各國(guó)共見(jiàn)共聞，大可與其本國(guó)國(guó)債之息銀低昂相等。茍還本之期定以一二十載，則彼民之有資出借者亦可作為產(chǎn)業(yè)，踴躍集資，蓋貪利之心中西無(wú)異。利可圖矣，慮其不可恃以致失利；利可恃矣，又慮忽借忽還不能久享其利，亦中外具有同情也?！彩木肀驹觯呵乙操J債既多，則中外之交歡愈固，而國(guó)本愈堅(jiān)，凡有休戚相關(guān)之勢(shì)，亦情理之出于自然者也。〕〔八卷本增：或借資以筑鐵路，可徑向外國(guó)名廠如德之克鹿伯、法之科魯蘇、英之塞斐爾，與之訂約：凡鐵道所需輪機(jī)、軌轍照市作價(jià)，俟工竣后按年拔還，則稱貨［貸］之款可減，轉(zhuǎn)折之耗亦省矣?！辰裰袊?guó)息借洋款以海關(guān)作抵，其誠(chéng)其信為天下萬(wàn)國(guó)所無(wú)，乃以此絕大利權(quán)不授于己民，而授之于外國(guó)，且不授于外國(guó)殷實(shí)之富戶，而甘授于外國(guó)奸狡之牙商。此所以洋款一事遂為通商以來(lái)一絕大漏卮。而泰西各國(guó)有識(shí)之士且咥咥然竊笑于其后也。則不知彼己之情者，決不足籌交涉收利權(quán)也。

國(guó)債借自英、俄、法，不如借自美利堅(jiān)。借數(shù)十億不如借數(shù)百億，借鎊數(shù)不如借銀數(shù)，蓋英、俄、法屬地與中國(guó)毗連，時(shí)有交涉之時(shí)，恐一有齟齬，為彼挾制要求。若借自美國(guó)，則無(wú)此慮。借百數(shù)十億，利息須四厘至六七厘。如借數(shù)百億，利息不過(guò)三厘。（聞?dòng)腥丝辖枞僬?，利息三厘，且系借銀數(shù)，準(zhǔn)分三四十年清還。中國(guó)何不允商借以清還各國(guó)重利之款，又得此巨款，可以百?gòu)U具興。猶恐不識(shí)洋務(wù)，驟然大舉，為人所愚。宜聘請(qǐng)各國(guó)才德兼優(yōu)、歷練已深，素有聲望之老臣宿將來(lái)華，令為各部及水陸軍大臣佐理，庶可藉收速效。）借鎊數(shù)不如借銀數(shù)，因磅價(jià)已昂，似有跌無(wú)漲之勢(shì)，不如借銀還銀，免再蹈前轍鎊價(jià)吃虧也。